前莱策略 债市扰动拖累半数上市银行非息收入，多家高管：四季度债市仍存不确定性

　　财联社10月31日讯 10月31日，财联社记者从多家上市银行三季报业绩说明会获悉，今年三季报非息收入同比下滑明显主要受到债券市场波动干扰。

　　值得关注的是，多家上市银行管理层表示，后续债市行情仍然存在不确定性。“预计四季度以及明年债券市场大概率是区间震荡行情。”

　　10月31日晚，财联社记者根据数据统计发现，今年三季报42家上市银行中有24家非息收入同比去年出现了下滑，占比超过一半，而公允价值变动净收益为负的有31家，占比更是超过了七成。

　　多家上市银行管理层坦言债市波动致非息收入下滑

　　今日，南京银行、兴业银行、光大银行、杭州银行、浙商银行等多家上市银行召开三季报业绩说明会。财联社记者注意到，有关三季报非息收入下滑或公允价值变动净收益负增的话题在各会场上被普遍提及，不少投资者向管理层追问背后原因。

　　南京银行副行长、董事会秘书江志纯表示，回顾三季度，在市场风险偏好抬升、贸易摩擦缓和等背景下，债券市场情绪整体偏弱，收益率呈现震荡向上走势，调整压力有所加大。

　　兴业银行计划财务部总经理林舒表示，三季度以来，债券利率呈现震荡上行，曲线较为走陡。公司1-9月实现其他非息净收入301.94亿元，同比降幅9.28%。

　　光大银行董事会秘书张旭阳表示，今年以来债券市场利率整体上行，估值损益有所下降，叠加去年同期市场利率下行带动估值损益基数较高，使得我行第三季度其他非息收入同比降幅较大，我行营收与净利润有所下滑。

　　杭州银行业务总监、董事会秘书王晓莉表示，今年债券市场处于震荡调整状态，和前几年牛市单边下行行情有所区别。数据显示，今年三季报，杭州银行公允价值变动收益由正转负，亏损22.94亿。

　　浙商银行行长助理侯波表示，受今年债市收益率震荡上行影响，其他非息收入有所下降。侯波指出，与去年前三季度呈相反态势，我行实现非利息净收入144.9亿元，同比下降14.3%，对营收造成一定冲击。

　　债市不确定性恐将继续扰动银行非息收入

　　财联社记者注意到，关于对后市债市看法，多数上市银行管理层观点认为，还是存在着较大的不确定性。

　　“展望后市，我们认为，四季度债市定价将逐渐向基本面和资金面回归。但各类影响因素仍会形成一定扰动，博弈空间相对有限，短期内债市难以跳出震荡行情。展望2026年，预计债券市场仍然面临多空因素交织的情形，不确定性依然存在。”南京银行副行长、董事会秘书江志纯表示。

　　光大银行董事会秘书张旭阳认为，展望后市，在其他非息收入方面，四季度债券市场大概率是区间震荡行情。我行后续将结合市场走势，灵活二级交易优化组合结构，确保票息收入和投资收益平稳增长，提振四季度营收。

　　兴业银行计划财务部总经理林舒表示，后续仍“需要提防股市走强对债市的冲击”。据其分析，展望后市，基本面、资金面整体上仍利好债市。适度宽松的货币政策基调未变，流动性整体充裕。但是风险资产表现较好，债券性价比减弱，需要提防股市走强对债市的冲击。

　　林舒表示，受市场因素影响，后续其他非息收入增长具有较大不确定性，我行将持续通过资产合理布局、优化业务策略、强化境内外协同联动等措施提高其他非息收入。

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